新高下的港股新常态悄然而至

▌一、港股的现状

本周五，沪港通南下通道再次净流入47亿，这是自从取消总额度亿的限制后，第三次，沪港通资金的南下的日流量，超过40亿。这个流速，明显加大了。

近期港股通流入速度明显加强（绿色线）

另外，值得注意的是，从沪港通开通以来，持续不断南下的资金，整体的收益率，在经历了股灾之后，慢慢的从亏亿回升到只亏损亿左右了（见上图红色点状图），眼看就要打平了，而这个投资收益率是在不断加码下完成的，可见港股的整体市场，自遭受股灾之后的恢复能力有多强。

从指数表现上来看，8月10日，我在格隆汇上发表了一篇港股创年内新高的二元“不赚钱”行情：怎么看？怎么办？，在该文中提到，港股市场正在发生变化，所有蓝筹股表现非常靓丽，主要以金融地产为主。而作为普通投资者喜欢的中小市值公司，基本都还趴在地上。那个时候，小型股指数愣是看着大型股指数收复失地，但是自己偏偏就是不涨。所以之间的差额竟然达到了10%以上。（如下图）

（这是8月10日恒指各类型指数情况）

如果二元行情继续下去的话，那大型股指数要领先小型股指数15%，甚至是20%以上了。

但，这个时候，深港通来了。

截止目前，市场对于深港通的预期，应该都是会在11月底之前开通，并且入选标的，是恒生小型股指数中平均12个月市值在50亿以上的公司和AH架构的公司。

有了深港通的预期，小型股指仿佛苏醒一般，过去这20天的交易日，已经形成了和大型股指数共同上涨的趋势，之间的差额终于不会再被拉大了。（如下图）

（这是9月2日恒指各类型指数情况）

过去的这个月，可以看出，恒生各类指数整体都出现了上涨，所谓的“二元”不赚钱行情，基本不在了，所有的投资者都可以获得盈利。港股市场，现在是普涨。

▌二、港股的新常态

自从沪港通开通以来，港股市场和A股市场共同经历了股灾，指数和个股都受到了大幅的创伤。但如果你现在再回顾这2年沪港通开通后的资金流向，就会明白，即使行情再坏，这两年过去了，沪港通资金还是源源不断地南下了2,多亿，而且现在正在以每天40亿的速度加速流入中。

想想，如果没有沪港通的这2亿沉淀资金，和每天40亿新的流入，那么港股现在，估计也趴在地上，不会这么强。

这么一总结，你也许就会明白，深港通的开通，和沪港通是一个道理。且不管指数会怎么样，上涨也好，下跌也罢，但资金，必然是南下的，而且是会长期有效地源源不断地南下的。

大环境就是因为国内会越来越找不到合适的投资标的，人民币又有贬值预期，资金出海投资需求很高，沪港通，深港通，都是为这批资金服务的，而且是他们最方便的途径。

在这样的环境下，我们会看到，AH溢价，正在从~的高位区间，慢慢的收缩，下降。

已经重新跌破了类似于顶部特征的一个区间，似有重回0溢价的可能性。

为什么？主要还是因为随着内地资金南下越来越多，将两边的市场估值水平拉向同一标准线。从这个角度来看，港股至少都还有23%的上升空间，而这，只是估值回归而已。更别提港股上市公司的盈利和增长都远远超过国内的公司了，应该享有更高估值。

都说香港估值低是因为流通性，确实，流通性低，







































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